“是的，完全有可能出现您说的这种情况。”项遥点点头，继续说道：“这也是为什么，我会以很大的折扣买进的原因之一。因为，首先我的估值并不精确，它只是一个大概的范围，甚至，我做出的估值有可能是错误的；其次，就是像李大妈所说的，公司的经营状况有可能会恶化，所以，为了确保本金的安全，以一个较大的折扣购买才是稳妥的。因为只有这样，才能给价格向内在价值的回归留有足够的时间，更重要的是，假如我对内在价值的分析有误，或者是买进以后公司的经营恶化，那这时，我的纠错成本就可以不用很高！”
老王笑着问道：“我听你说了几次估值并不精确，那干嘛不多研究一下，好把估值的准确性提高一下呢？”
“首先是没必要，因为价值投资理论本身就要求有安全边际，就像我当初对南方水业的估值是10到20块钱，这个区间已经相当大、相当模糊了，但是，当它的价格为3块钱时，我就可以肯定，这个价格是足够安全的，无论是对于10块钱的估值，还是对于20块钱的估值，都是如此。”
“嗯，至少打三折。”老王点头说道。
“其次，也做不到精确的估值，因为，我们从财务报告中看到的数据，并非公司的全部，就像经营者的管理水平，就很难全部反映到财务报告里，所以，无法做出准确的估值。如果，非要强求着算出一个具体的数字，那不仅是在浪费时间，而且，得出的数字，还很有可能是个精确的错误。”
“模糊的正确，好过精确的错误！”老刘补充道。
项遥点头说道：“是的！”
“但是，你看人家券商的分析师，都能给出准确的估值。”老王说道。
“说到这个，我必须指出一个让人很无奈的事实，那就是数学估值方法，往往是在那些它不太靠谱的领域，却偏偏非常流行。这就像古时候的君王，常常会安排巫师祭祀求雨一样，明明下雨跟祭祀没有一点关系，但是，通过祭天来求雨，在当时却非常流行。”
大家点头认同。
见大家并没有异议，项遥继续说道：“现在，大家对于我们刚才讨论的内容，都理解了吗？”
李大妈说道：“项老师，我的理解是这样的，你看对不对，在买股票之前，要先研究一下公司情况，看他值多少钱，给公司一个估值，而这个估值很可能是不准确的，然后……”
“不准确？那你还估它干嘛！”老王打岔道“那不就成了脱裤子放屁，多此一举了嘛！”
项遥说道：“这个估值不需要很精确，有个大概范围即可。”
李大妈瞥了一眼老王，继续说道：“哦哦，这个估值不需要很精确，然后，根据这个估值来判断股票的价格是否合理，并等到有很大折扣时才买进。就像2块钱的笔，卖5块钱就不合理，卖一块七就算便宜，卖一块钱时，就可以投资赚钱一样。”
“嗯嗯，是的，原理是正确的。”项遥说道。
李大妈继续说道：“在便宜的时候买进，就有了安全边际，这样就能对本金起到保护作用。并且，在买入之后，还要定期复核公司的经营情况。”
“是的，李大妈，您的理解正确，我们刚才讲的是一个很笼统的过程，但是，对于初次接触价值投资理论的人来说，您的理解已经很好了。”项遥说道。
“真有南方水业这支股票哎！”房间里的张大妈指着自己的手机说道“项老师，你买了吗？”
项遥点了点头。
“现在还能买吗？”张大妈追问道。
“我认为它现在的价格比较合理，没有被低估，所有，不建议您再买。”项遥回答道。
“没有被低估？”张大妈有些不解的问道。
“是的，他现在的价格是比较合理的，在我的估值范围里。”
“那你是多少钱买的？”张大妈追问道。
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